2022年5月7日怡合达（301029）发布公告称：嘉实基金、广发证券、汇添富基金、高毅资产、博时基金、Brilliance、国金证券、Pinpoint、WT Capital、T.RowePrice、Anatole Investment、Value Partners、淡水泉、摩根大通、longrising、Elephas Investment、安本投资、FMR、瓴仁投资、泰康资产、大家资管、Greenlane、南方基金、华安基金、ASPEX Management、宝盈基金、华泰保险资产、Point 72、景林资产、工银安盛资管、Millennium、Neuberger Berman、华夏基金、广发基金、华商基金管理有限公司、南方基金管理有限公司、中信建投证券股份有限公司、海南泽兴私募基金管理有限公司、广东汇谷投资有限公司、中泰证券、涌德瑞烜(青岛)私募基金管理有限公司、摩根士丹利、UBS、招商机械、国信机械、安信证券、赋格投资、高华、华泰证券、中信建投、民生机械、申万宏源、上海湘楚资产管理有限公司、天风证券、银河证券、招商银行理财子公司、朋元资产管理有限公司、深圳市唐融投资有限公司、金建投资管理中心、上海聚劲投资有限公司、上海复胜资产管理合伙企业(有限合伙)、海富通基金管理有限公司、青骊投资管理(上海)有限公司、湖南牛行资产管理有限公司、上海沃珑港资产管理有限公司、上海辰翔资产管理有限公司、上海盘京投资管理中心、红塔证券股份有限公司自营部、颐和久富投资管理有限公司、远策投资管理有限公司、招商基金管理有限公司、湘财基金管理有限公司、银河金汇证券资产管理有限公司、中金资产管理有限公司、东方嘉富(宁波)资产管理有限公司、山东明湖投资管理有限公司、广东谢诺辰阳私募证券投资管理有限公司、淳厚基江南体育官网金管理有限公司、LMR Partners Limited、上海明河投资管理有限公司、德邦基金管理有限公司、敦和资产管理有限公司、深圳市凯丰投资管理有限公司、全天候私募证券基金投资管理(珠海)合伙企业(有限合伙)、上海盘京投资管理中心(有限合伙)、上海彤源投资发展有限公司、中国人保资产管理有限公司、深圳望正资产管理有限公司、西藏中睿合银投资管理有限公司、中银国际证券股份有限公司、上海歌汝私募基金管理有限公司、上海翙鹏投资管理有限公司、青岛澄明资产管理有限公司、上海理成资产管理有限公司、国寿安保基金管理有限公司、西藏源乘投资管理有限公司、嘉实基金管理有限公司、永赢基金管理有限公司、国投瑞银基金管理有限公司、上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)、杭州汇升投资管理有限公司、深圳市榕树投资管理有限公司、天治基金管理有限公司、华夏基金管理有限公司、博道基金管理有限公司、国元证券股份有限公司、上海和谐汇一资产管理有限公司、恒越基金管理有限公司、上海聚鸣投资管理有限公司、三亚鸿盛资产管理有限公司、上海睿亿投资发展中心(有限合伙)、ICBC Asset Management (Global)Company Limited 工银资管(全球)有限公司、中睿合银投资管理有限公司、上海呈瑞投资管理有限公司、国海证券资产管理分公司、上海合远私募基金管理有限公司、常春藤上海资产管理有限公司、渤海汇金证券资产管理有限公司、兴业基金管理有限公司、中融基金管理有限公司、深圳高新投集团、新思哲投资管理有限公司、长信基金管理有限责任公司、寻常(上海)投资管理有限公司、上海准锦投资管理有限公司、上海光大证券资产管理有限公司、华融基金管理有限公司、first beijing、Rays Capital、杭州乾璐投资管理有限公司、泰达宏利基金管理有限公司、上海南土资产管理有限公司、新华基金管理股份有限公司、华西机械、深圳前海珞珈方圆资产管理有限公司、华能贵诚信托有限公司深圳总部、前海联合基金管理有限公司、中信资本(深圳)投资管理有限公司、钦沐资产管理有限公司、海通证券、兴业银行股份有限公司资产管理部、浙江美浓投资管理有限公司、上海砥俊资产管理中心、博研资本管理有限公司、上海途灵资产管理有限公司、汇丰证券、上海领久私募基金管理有限公司、安信基金管理有限责任公司、诺德基金管理有限公司、深圳融捷资产管理有限公司、华融证券股份有限公司、海宁拾贝投资管理合伙企业(有限合伙)、东方证券股份有限公司、东吴证券股份有限公司、中银基金管理有限公司、北京神农投资管理股份有限公司、上海丹羿投资管理合伙企业(普通合伙)、上海常春藤资产管理有限公司、高瓴资本、银河机械、上海景熙资产管理有限公司、上海国泰君安证券资产管理有限公司、深圳市君茂投资有限公司、长盛基金管理有限公司、上海尚近投资管理合伙企业(有限合伙)、发展研究中心、长城基金管理有限公司、中意资产管理有限责任公司、平安基金管理有限公司、伟星资产管理(上海)有限公司、上海喜世润投资管理有限公司、中海基金管理有限公司、摩根士丹利华鑫基金管理有限公司、建安投资控股集团有限公司、深圳丰岭资本管理有限公司、博时基金管理有限公司、财信证券有限责任公司、中庚基金管理有限公司、深圳市泰德嘉禾投资有限公司、上海银行股份有限公司、上海原点资产管理有限公司、华富基金管理有限公司、中国人民养老保险有限责任公司、中国人寿资产管理有限公司、上海泾溪投资管理合伙企业(有限合伙)、兴业证券、北京市星石投资管理有限公司、申万机械、上海澄怀投资管理有限公司、上海景林资产管理有限公司、弘则投资管理有限公司、东莞证券股份有限公司资管部、招商基金、PrimeCapital、国新投资、泓澄投资、汇添富、景顺长城、聚鸣资产、利安人寿、平安资产、拾贝投资、希瓦资产、信达澳亚、长盛基金、招银理财、中信建投资管、中意资产、华泰证券资管、睿柏资本、天风证券股份有限公司、SVI May、腾跃基金、长江证券、Wellington Management、杭州凯岩投资管理有限公司、华泰资产管理有限公司、深圳聚沣资本管理有限公司、上海弘尚资产管理中心(有限合伙)、北京高信百诺投资管理有限公司、河南伊洛投资管理有限公司、Baring Asset Management (Asia)Limited 霸菱资产管理(亚洲)有限公司、天风证券股份有限公司上海证券资产管理分公司、仁桥(北京)资产管理有限公司、杭州亘曦资产管理有限公司、鑫元基金管理有限公司、华泰柏瑞基金管理有限公司、汇添富基金管理股份有限公司、海通证券股份有限公司、中国人寿养老保险股份有限公司、方正富邦基金管理有限公司、申万菱信基金管理有限公司、建信理财有限责任公司、上海趣时资产管理有限公司、Mighty Divine Investment Management、横琴人寿保险有限公司、平安资产管理有限责任公司、广东钜洲投资有限责任公司、东海基金管理有限责任公司、本见投资(北京)有限公司、鹏扬基金管理有限公司、上海秋晟资产管理有限公司、北京成泉资本管理有限公司、长城财富资产管理股份有限公司、华宝基金管理有限公司、上海申九资产管理有限公司、上海翼品资产管理有限公司、兴银基金管理有限责任公司、上海慎知资产管理合伙企业(有限合伙)、上海同犇投资管理中心(有限合伙)、上海循理资产管理有限公司、江苏瑞华投资控股集团有限公司、弘毅远方基金管理有限公司、北京康曼德资本、西部利得基金管理公司、上海琛晟资产管理有限公司、淡水泉(北京)投资管理有限公司、Grand Alliance Asset Management Limited、交银理财有限责任公司、创金合信基金管理有限公司、山西德合源投资有限公司、国泰君安证券股份有限公司、前海开源基金管理有限公司、建信基金管理有限责任公司、兴证全球基金管理有限公司、Brilliance Asset Management Limited、上海辰翔投资管理有限公司、金百镕投资管理有限公司、博道投资、苏州龙远投资管理有限公司、慎知资产、上海朴易资产管理有限公司、上海鹤禧投资管理有限公司、光大永明、上海珈元资产管理有限公司、湘财基金、大正投资、泰霖投资、鹏扬基金、安信证券资产管理部、上海混沌投资(集团)有限公司、工银资管全球、泓德基金、新华基金、上海彤源投资、上海同犇投资、银河基金、汇泉基金管理有限公司、华泰资产、朴易资产、广发证券资产管理部、东兴证券、珠海横琴博昀私募基金管理合伙企业(有限合伙)、中信保诚基金管理有限公司、美国老虎基金国际有限公司北京代表处、Value Partners Limited、兴全基金管理有限公司、杭银理财有限责任公司、天安人寿保险股份有限公司、平安资本有限责任公司、汇华理财有限公司、浙江浙商证券资产管理有限公司、美国友邦保险有限公司上海分公司、证券投资业务管理总部、中加基金管理有限公司、太平资产管理有限公司、PINPOINT ASSET MANAGEMENT LIMITED、光大永明资产管理股份有限公司、中金公司、大象资产、深圳市同创佳业资产管理有限公司、安信基金、深圳清水源投资管理有限公司、远信(珠海)私募基金管理有限公司、西安睿银投资管理有限公司、友邦资产、易方达基金管理有限公司、农银汇理、华泰保兴、鹤禧投资、万家基金管理有限公司、兴全、南方基金股份有限公司投研团队、东方红资产管理、上海勤远投资管理中心(有限合伙)于2022年4月29日调研我司。
答：一是停工停产，受疫情影响东莞以及昆山地区都有封控措施。二是供应链的影响，公司部分进口原材料受交付影响。三是需求的影响，客户投资信心的影响。虽然有影响我们大的业务形态，但是客户高分散，区域高分散，行业高分散还是能最大程度地对冲这种风险，公司有较好地抵御这种结构性风险的基础。
问：大宗商品涨价对公司的经营影响?公司是否具有原材料成本传导的能力,涨价是否影响下游客户合作关系?
答：公司上游原材料主要包括铝型材、钢材、铝材等原材料，原材料价格上涨对公司的影响幅度相对较小。公司上业厂商数量众多、市场化程度较高，市场竞争激烈且可替代性较强。因此，公司具有较强的议价能力，能够有效消化上游成本波动带来的影响。同时公司也会根据上下游供需情况及公司策略，适时对销售价格进行相应地调整。及时与客户沟通，积极应对，具有一定的成本转嫁能力。
答：我们认为SKU可以无限的增长，但这并非行业的实际需求，公司的评价标准不是SKU的数量本身，而是公司能够在客户BOM表上使用占比的提升。目前比例约为6%-7%，去年大概是6%，今年稍微增长了一点。公司希望通过非标零件、标准的非核心件、核心的标准件这三个领域的扩展把这个比例做高。
答：公司目前有60个产品中心，每个产品中心的备库策略不一样。不同时期，不同产品的供给和需求情况不一样，具体产品的备库策略是由产品中心和中央采购部门共同进行精细化制定。2021年，公司的SKU数量已累计达到110余万个，实际销售的SKU数量约为36万个，在库的SKU数量约为17-20万个。
答：主要分三块来看。一是去年年底和今年一季度，财务统计口径跟订单口径的差别，去年有一部分大订单以及一些定制化的订单是在一季度交付。二是疫情本身的影响，从区域来看，华南的行业主要是3C和锂电，公司70%以上的锂电客户在华南。华东的行业占比较多的是光伏和汽车。华东的封控时间较长，华南受影响大概15-20天左右，曾经有几天的交通管控措施，但在市镇两级政府的大力支持下，我们很快就恢复了正常生产经营和对外发货。行业方面，锂电比较坚挺，3C跟手机的出新情况也比较好，手机这块起到了拉动作用。华东的光伏和汽车今年一季度明显有下滑。三是大客户集中度的问题，小客户对于风险的抵御能力稍微弱些，公司大客户的集中度也在这段时间给到较好的支撑。整体订单的增长速度较好。
答：目前是有以下形式来实现这块业务，一方面是自制，今年年底预计可以达到45%左右的产能水平，还有2/3的进行外协。第二块是图纸加工的报价，目前已经实现到半自动的状态。第三是生产加工的编程，已经用了部分的宏编程策略。这些都有利于提升公司的盈利水平。
答：公司以“推动智能制造赋能中国制造”为企业愿景，致力于打造行业领先的FA工厂自动化零部件一站式供应商。公司以平台化为支撑，以信息和数字化为驱动，充分整合社会资源，链接自动化设备行业上下游资源，以标准设定和产品开发为起点，遵循“产品供给—平台整合—生态驱动”的发展路径，逐渐提高自动化设备中零部件标准化、模块化、组件化的覆盖比例，提升自动化设备供给效率，降低综合成本，最终推动自动化行业的技术进步。
问：公司订单Q2,Q3,Q4订单同比增速情况如何?明后年情况又如何展望?
答：一季度从行业上来看，来自新能源锂电的订单增速依然迅猛，同比增长超过100%，销售占比进一步提升至30%以上；汽车、光伏等行业在华东区域分布比较集中，受华东疫情防控政策影响，增长情况下降；3C和手机行业由于主要集中在华南区域，尽管增速放缓，但销售占比依旧提升。在“国家能源安全大战略”的背景下，新能源汽车、储能、光伏发电等产品需求将在中长期持续旺盛；因为美国对大陆的芯片禁售令，也引起国内从2020年开始半导体投资建设的意愿大幅提升，泛半导体领域相关设备也有不同程度的国产替代需求；疫情影响下，医疗器械以及各种药物、检测试剂、疫苗等包装也有较大幅度的增长空间；工业机器人预计也有不错的增长空间。详情请关注公司披露的公告信息，谢谢。
问：公司下游客户的拓展情况,及维护情况如何?是否存在客户在原供应商合作关系稳定,而导致客户无法难以新拓客的情况?
答：2021年度，公司服务客户数28,000余家，主要涉及3C、汽车、锂电、光伏等众多行业的自动化零部件应用场景。公司高度重视本地化服务，在湖南、湖北、福建、河南、浙江等多地设置了19个办事处，建立了一支经验丰富的销售团队，营销人员、产品工程师等共同响应客户需求。公司以客户痛点为出发点，不断地研究客户的问题，一点点的解决客户需求，我们会不断努力，成为让客户因感动而选择的品牌。公司专业从事自动化零部件研发、生产和销售，提供FA工厂自动化零部件一站式供应，公司深耕自动化设备行业，基于应用场景对自动化设备零部件进行标准化设计和分类选型，通过标准设定、产品开发、供应链管理、平台化运营，以信息和数字化为驱动，致力于为自动化设备行业提供高品质、低成本、短交期的自动化零部件产品，经过多年的发展，公司已逐渐成为FA工厂自动化零部件领域较有影响力的一站式采购供应商
答：主要从四个维度着手，一是开展非标零部件业务，非标零部件有非常大的市场空间，我们利用全链路的数字化，从客户询价到交付全链路的数字化打通。二是集约化，把社会零散订单汇集到公司的平台上，提供订单数据赋能，工艺赋能。三是以我们现在的产品线沿着边际扩充，从泛标准件到细分标准件的扩充，这个过程比较慢。四是机械零部件从零件标准化到模块模组化，我们现在正在研发各种各样的模块模组。
答：一是随着公司销售额的增加，备货也会随之增加。二是去年原材料价格波动影响，公司针对性采取了一些预防性的措施。三是公司头部企业占比加大，头部企业的资信较高，公司给予2-3个月信用账期。
怡合达主营业务：自动化零部件研发、生产和销售,提供FA工厂自动化零部件一站式供应。
怡合达2022一季报显示，公司主营收入4.87亿元，同比上升52.6%；归母净利润1.01亿元，同比上升63.72%；扣非净利润9733.59万元，同比上升59.41%；其中2022年第一季度，公司单季度主营收入4.87亿元，同比上升52.6%；单季度归母净利润1.01亿元，同比上升63.72%；单季度扣非净利润9733.59万元，同比上升59.41%；负债率16.71%，投资收益415.1万元，财务费用-127.26万元，毛利率39.71%。
该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级5家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为97.9。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3791.99万，融资余额增加；融券净流入9.61万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，怡合达（301029）好公司评级为4星，好价格评级为2星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
证券之星估值分析提示怡合达盈利能力优秀，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多
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